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【新闻】买家热盼美棉70美分抄底机会出现薄蒴草属

发布时间:2020-10-19 02:27:36 阅读: 来源:岩棉保温板厂家

买家热盼美棉70美分抄底机会出现

据调查,8月14日青岛、张家港、上海等港口GM1-7/32〞、M1-5/32〞澳棉现货以及2015年1月船期美棉EMOTSM1-5/32〞、SM1-1/8〞的报价分别为100-100.2美分/磅、87.8-88.20美分/磅以及78.50-78.60美分/磅、77.50-77.80美分/磅,中国买家询盘、港口看货较多,但签约、下单仍非常谨慎。对于2014年度美棉,中国棉纺织厂、贸易商关注的重点是SM级及以上品级、纤维长度1-1/8〞且强力至少29GP的棉花,而且贸易商普遍认为ICE短线反弹的空间非常有限,一旦无法有效冲破或站上65美分/磅关口,在美棉增产、印度棉花增种炒作压力下,以及中国配额收紧、3月份以后抛储预期强烈等等制约下,ICE主力仍将下行测试60美分关口,因此目前外棉市场仍处于“询价热,看货热,关注热”阶段,一旦12月盘面合约跌至60美分以下,SM级美棉、中亚棉等跌破70美分/磅将有大量的买盘入市场抄底,ICE、外棉现货才会迎来真正的触底反弹契机,为什么会是70美分/磅呢?笔者分析如下:

一、SM1-1/8〞美棉CIF报价69-70美分/磅即使采用缴纳40%全关税清关,人民币报价14900-15200元/吨,棉纺织厂和贸易商普遍认为风险处于可控状态。由于近日发改委内部会议上明确2015年继续通过加大配额调控来稳定国内棉价、棉农植棉积极性,再加上各海关2014年上半年以来持续加大对加工贸易棉花进口配额使用的审核、监管力度,因此外商和国内贸易商、中间商普遍认为2015年1-8月份可用配额除89.4万吨1%关税内配额外几乎寥寥无几(3月份以后抛储是否仍采取竞拍成交同滑准关税配额3:1搭配尚无法确定),只能采取全关税下的外棉价格同国内棉价做对比,用滑准关税下或1%关税下的外棉清关成本同国棉价格对比没有多少意义。从今年年底至明年2月船期SM级美棉的报价来看,与买方设定的入市“红线”仍有7-7.5美分/磅的差价。某国际棉商分析,即使外商不断缩小基价,要想SM级美棉跌至70美分/磅附近,ICE主力合约至少要滑至60美分关口以下,因此“持币待估”仍是进口商的普遍心态。

二、15000元/吨棉价能否成为国内纺企、棉企和农民接受的下限?个人认为郑期CF1501、CF1503前期跌至14000元/吨附近已经见底,对于少数等待12000元/吨极端行情出现的棉纺厂、中间商而言已错过了逢低吸纳、入市抄底的机会。之所以能出现14000元的盘面价格,更多的是恐慌情绪“无原则”打压,所谓机采棉同手摘棉有1000-1200元/吨成本差价以及对2014/15年度内外棉价格逐渐缩小差价乃至接轨的担忧,超跌之后的强劲反弹符合市场、经济规律,8月13、14日郑期CF1501已涨至14800-15000元/吨,买卖各方的心理预期均向15000元/吨附近靠拢。15000元/吨成本对应的40衣分的籽棉收购价是多少呢?不计运输、生成期货成本的话,应该在7元/公斤左右(棉籽按2.20元/公斤计算,2012、2013年度棉籽价格波动幅度也很大),如果将铁路出疆费用、资金占有费用按6个月计算以及仓储、搬倒计算在内,疆内皮棉成本15000元/吨,内地售价至少要16000元/吨以上才有利润(个别收购价高的地区或需要16500元/吨以上出货才有薄利),否则将“收多少亏多少”。2014/15年度新疆籽棉直接收购成本有低于15000元/吨的可能吗?从农民种植成本、采摘成本到棉纺织企业目前对棉价的承受能力看,可能性并不大,这也是棉商、棉纺织期盼美棉SM级全关税下进口成本低于15000元/吨就大量下单的根本原因。

三、2014/15年度高等级机采美棉或强势抢占澳棉、印度棉、西非棉等在中国的市场份额,SM级及以下美棉竞争优势凸现。其一、据澳大利亚棉花协会统计,2014/15年度澳棉产量约44-45万吨,同比下滑50%以上,而且SM、GM级比例不足40%,以M、SLM等低等级花为主,预计SM及以上品级约12-15万吨,远远不能满足中国纺企的需要,而今年美棉不仅有望单产增加,棉花品质等各项指标也明显高于2012、2013年度;其二、新疆棉的收购、加工和运输等累积成本与SM级美棉的差价或仍达到1000-1500元/吨(美棉全关税进口),而且一次性交货、“三丝”含量低以及净重结算等方面的优势使高等级的新疆棉竞争处于劣势;其三、从各方反馈来看,如果今年“直补”政策不能有效落实或效果不理想,2015年不仅内地棉花种植面积大幅下滑,疆内面积也可能明显减少,从而引发棉价剧烈波动。另外,粮棉比价预计将再次拉大,棉花凭什么吸引农民?其四、中低等级棉花的供应或由国家再次启动抛储来满足,但高等级除了新疆棉只能进口美棉来补充,因此笔者预计2014/15年度美棉的进口量或占中国进口总量的40%甚至50%以上。

四、2014/15年度各商业银行授信额度将继续收紧,大部分棉纺织厂、贸易商都将面临现金流缺乏,回款困难甚至“入不敷出”的阶段性压力,外棉采取的信用证模式仍具有较大的空间。随中国棉纺厂、进口商避险意识,套保观念以及能力的提升,LC采购和“点价”模式将越来越多,既能短期为用棉企业减轻资金、现金流上的压力,又可提前锁订棉花资源,稳定配棉品质、从而提高纱线的出口竞争力。滑准关税下SM级美棉14000元/吨,全关税下15000元/吨是很大一部分中国买家入市下单的“底线”,但报价距买家心理预期仍有7美元/磅以上的价差,等待是业内的普遍看法。而部分外商则认为,中小棉纺厂和棉花贸易商今年被淘汰的比率或更大,只有少量拥有配额资格的客户才能“有惊无险”的活下去。

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